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逍遥汽车行业乘用车销量超预期景气仍将持续

民生法规  2020-09-28 21:39 字号: 大 中 小

汽车行业:乘用车销量超预期 景气仍将持续

2009年4月份汽车销量115.3万辆,同比增长24.97%,单月销量再创历史新高。

乘用车销量同比增长37.4%,超市场预期;商用车市场销量同比增长1.4%,基本符合预期。预计二季度乘用车景气仍将持续,而商用车销量将受季节性因素影响月度销量逐渐回落。

4月销量再创历史新高。4月汽车销量为115.3万辆,环比增长3.9%,同比增长24只为不断提升专业水平.97%,继3月份后再创历史月度销量新高;月,汽车累计销量383.2万辆,同比增长9.4%,我们维持2009年全年销量超过1000万辆销量目标的判断,乘用车增长为主要因素。

乘用车销量超出预期。4月乘用车销量83.1万辆,环比增长7.6%,同比增长37.4%,超市场普遍预期。其中轿车销量59.1万辆,同比增长高达33%,1.6升及以下中小排量轿车同比增长60.2%,而其他排量乘用车同比增长1.12%,销售形势转暖;交叉型乘用车销量增速再创新高,同比增长70.7%。

重卡销量反弹力度有限,符合预期。3、4月份是重卡传统销售旺季,销量分别为6.1万辆和6.3万辆,基本符合我们预期;我们预计受季节性因素影响,二季度重卡月度环比增速将逐渐回落,而同比增速将逐渐提高,月度销量水平将比2007年略有提高。

轻卡销量基本符合预期。4月份轻卡销量14.7万辆,环比下降9.9%,同比增长5.3%,基本符合我们预期,随着3、4月份轻卡销售旺季的结束,月度销量将出现季节性回落,而一季度可能成为轻卡企业全年业绩高点。

投资策略与风险提示。我们预计二季度乘用车消费景气将持续,商用车消费复苏仍需等待经济回暖;但由于产品结构的问题,销量上的增长不能完全转换成业绩同步增长。相比较而言,乘用车汽车行业的增长性依然确定,维持乘用车推荐评级。审慎推荐上海汽车,业绩上的持续改善为推动股价重要因素;维持对一汽轿车短期目标价格17元的判断。关注一汽夏利、巴士股份、一汽富维、福耀玻璃等业绩有望持续改善那么俄罗斯试图控制伊朗核项目及核原料以获取最大利益的“如意算盘”就彻底变成泡影。企业。


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